正如我一直说的，烟电获取资金是最难解决的问题，烟电保守的投资者对这一冒险行业不太感兴趣，尽管资产丰厚的人偶尔也会在一定程度上给我提供支持，但他们仍然不敢涉足这一行业。

从这点看，商微美国“漂亮50”和目前中国经济的时代背景非常类似。从美林时钟上看，烟电滞胀周期是非常不利于权益资产表现的，烟电中国过去十年我印象比较深的就是2008和2011年，其中2011年出现股债双杀，2008年也是一轮大熊市。

这些公司中出现地雷，商微以及停止增长的公司并不多。那时候市场流行的是商业模式，烟电是通过收并购长大的资产证券化，是行业逻辑，是互联网流量思维。从行业分布上我们也能看到，商微美国的“漂亮50”行业分布很广，是真正各个行业中的龙头股。

小到我们的投资，烟电大到我们的生命，很多事情都是在轮回。第四，商微伪龙头公司的估值溢价。

到了2012到2013年，烟电又增加了海康，大华，杰瑞，富瑞特装，碧水源等。

情绪的狂热，商微发散到最后的一致性预期，索罗斯的反身性在A股看都是如此有效。烟电电话那头的人表示现在想对她进行采访。

传统的共享用车模式是先圈地，商微划停车位，之后建充电桩，用户智能在有充电桩的位置租车和还车。但三年多的运营经历仍然给李宇带来非常多的反思：烟电“分时租赁是一个需要有‘背景’才能做的事情，烟电不是一个单纯的互联网创业仅靠着线上就可以打出一片天地。

但P2P共享模式有很多难以解决的痛点，商微比如私家车服务很难标准化，商微用户订单响应不及时，接单率参差不齐，P2P租车模式获取车辆的成本很高但效率却不高。而媒体则闻风而动，烟电关于“友友用车恶意卷款跑路”的新闻迅速蔓延开来。